El Banco Central arrancó la tercera semana de julio con compras por US$ 55 millones. Esta operación le sirvió para cortar con una racha de ventas que traía desde la semana pasada, pero no fue suficiente para reforzar las reservas del Banco Central, que en esta rueda siguieron bajaron US$ 144 millones.
En la segunda semana tras el anuncio de la intervención del Gobierno en el mercado de los dólares financieros, las cotizaciones se mantuvieron prácticamente sin cambios. El dólar blue bajó cinco pesos, a $ 1.440 y el contado con liqui se quedó en $ 1.329, mientras el MEP terminó en $ 1.333.
Fuentes del mercado apuntaron que no hubo ventas del Banco Central en el segmentos de los dólares financieros y atribuyeron la estabilidad a las expectativas positivas sobre la licitación que se estuvo desarrollando a lo largo de la rueda.
En la fase «emisión cero» del plan económico, el Banco Central puso en marcha las nuevas Letras Fiscales de Liquidez (LEFI). Después de haber saldado cerca del 80% del stocks de puts, el seguro de liquidez que el Central le ofrecía a los bancos por la compra de bonos del Tesoro, buscan que el stock se traslade paulatinamente a las LEFI.
Solo los bancos podrán acceder a las LEFI en operaciones que el Central realizará diariamente. Este lunes fue la primera de ellas y la expectativa del mercado está puesta en ver cuál será la tasa de interés que ofrecerá la autoridad monetaria. En principio la primera licitación -cuyos resultados definitivos se conocerán el martes por la mañana- no habría implicado cambios.
«La medida de la implementación de las LEFI se enmarca en el traspaso de la deuda del Central al Tesoro, con un paso importante también en la recompra de los PUTS, lo que significa una buena noticia en el marco del plan que busca cerrar las canillas de emisión», indicó Horacio Miguel Arana, Senior Research Fellow de la Fundación Internacional Bases.
«Y haber dejado la tasa tal como estaba nos dice que la prioridad del equipo económico pasa por lograr la convergencia de todas las variables nominales hacia el crawling peg, todavía en 2% mensual. Una suba de tasas hubiera permitido mejorar la dinámica de acumulación de reservas, pero habría desviado el horizonte primordial que es profundizar la desinflación», reforzó Arana.
Subieron los bonos
La semana arrancó con los bonos hacia arriba, después de varias ruedas de derrumbe. Los títulos en dólares bajo legislación de Nueva York llegaron a trepar hasta 3,5%, lo que llevó al AL30 a US$ 48,6, dos dólares por encima del cierre del viernes.
El Merval avanzó 1,4% y en Nueva York la mayoría de los ADR se movieron al alza, lideradas por Central Puerto con 3,7%.
Para los analistas, la confirmación por parte del Gobierno de que cumplirán con el pago de las deudas futuras contribuyó al repunte de los bonos, que a su vez llevó al riesgo país a 1.570 puntos básicos.
El viernes pasado en una entrevista en Neura, el presidente Javier Milei dijo que iban a pagar los vencimientos de deuda «como sea» y se refirió a la posibilidad de concretar una operación de REPO en caso de que Argentina no pueda financiarse en en el mercado.
Desde el Grupo SBS, Juan Manuel Franco explicó que «el REPO consiste en un préstamo de corto plazo en el que quien toma los fondos deja como garantía algún activo. Si bien no especificó cuál sería ese activo, bien podría ser el oro que hace poco se trasladó de Buenos Aires a Londres, tal como dijo el ministro Luis Caputo en una entrevista».
«Los riesgos de un REPO no son elevados siempre que el país cuente con las garantías, por lo que, de ser utilizada esa estrategia el país debería tener en cuenta que debe conseguir los dólares para devolver el REPO y recuperar los activos dejados en garantía. Creemos que, de ser usada finalmente la estrategia, puede garantizar el pago en el corto plazo, pero que idealmente lo necesario es profundizar la normalización macro para poder directamente rollear los vencimientos sin la necesidad de recurrir a este financiamiento de corto plazo», señaló Franco.